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贵州茅台祭出“提价”大杀器:抬利润、振市场、化解地方债

发布时间:2023-11-06 15:47:20 浏览次数:422



茅台集团作为贵州省属国企,也在一定程度上需要为家乡纾困,这也被称为“茅台化债”

在Q3增速放缓的背景下,贵州茅台(600519.SH)祭出了“提价”这一大杀器。

10月31日深夜,贵州茅台披露公告称,经研究决定,自2023年11月1日起上调本公司53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。

“半夜突闻叮当响,飞来黄金一万两。”茅台股东微博名“茅台900元真不算高”如是形容此次茅台提价。茅台提价消息也迅速反馈到了股市,11月1日,贵州茅台高开回落,竞价高开9.82%,截至记者发稿,涨近5.5%,日内成交额达100亿元。

靴子落地,飞天提价

茅台提价早已成为市场上老生常谈的话题,但一直“只听楼梯响,未见人下来”。

上一次飞天提高出厂价还是在2018年1月,由819元/瓶提升至969元/瓶,市场指导价也从当时的1299元提高到现在的1499元。

有业内人士表示,按照此次提价幅度,以及茅台一贯以“9”为价格尾数的习惯,飞天此次提价后价格或为1159元或1169元,市场指导价不变。

为什么是在此时提价?

从行业背景来看,白酒行业正在感受瑟瑟寒意。公开数据显示,今年上半年全国规模以上白酒企业983户,亏损企业333户,亏损面达到了33.8%,亏损额超过了20亿。

五粮液集团(股份)公司党委书记、董事长曾从钦公开表示,白酒行业正处于有史以来最为复杂严峻的发展时点。

“地方强势品牌仍在利用强势地位压库存,中高端市场渠道库存仍处于增加通道中,去库存周期还未到来。”盛初咨询董事长王朝成也公开表达对于行业的忧虑。

茅台作为白酒行业的风向标,肩负着重重压力。据最新的财报显示,茅台Q3第三季度实现营业收入336.92亿元,同比增长14.04%;净利润168.96亿元,同比增长15.68%。与前两季度相比,贵州茅台第三季度营收、净利润增长幅度降低。

而在三季报发布之前,市场便流传着茅台业绩增速放缓的传言,并由此引发了一波股价下滑。市场的敏感和紧张情绪可见一斑。

值得注意的是,同样是在10月31日,备受市场关注的中央金融工作会议释放了重磅信号。会议上强调,活跃资本市场,更好支持扩大内需。及时处置中小金融机构风险。建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府债务结构。

而茅台所在的贵州省债务问题本身不容小觑。根据贵州财政厅数据,截至2022年底,贵州政府债务余额约12470亿元,位于财政部核定的限额(12962亿元)之内。

今年4月,贵州省政府发展研究中心财税金融研究处先后赴贵阳贵安、遵义、毕节、六盘水等地开展了化解贵州地方政府债务情况专题调研。调研发现,债务问题已成为摆在各地政府面前重大而又亟须解决的问题,但受制于财力水平有限,化债工作推进异常艰难,仅依靠自身能力已无法得到有效解决。

茅台集团作为贵州省属国企,也在一定程度上需要为家乡纾困,这也被称为“茅台化债”。比如,2019年和2020年两次将贵州茅台部分股权无偿划转至贵州省国资运营公司,卖股还债。2020年9月,茅台集团首次公开发债,融资150亿元,用于收购贵州高速,缓解其债务压力。

“从宏观角度来看,国家在处理地方债务问题,也在提振股市,再加上整个经济形势在缓慢复苏,茅台管理层抓住这个时间窗口,经过长期博弈后提议提价。应该说茅台这个时机抓得非常好。”资深酱酒专家、权图酱酒工作室创始人权图对蓝鲸财经记者表示,6年后终于恢复市场化机制,有利于茅台的长期健康发展,有利于政府财政,有利于股东利益。

提价影响几何?

茅台提价都带来了哪些影响?

据悉,此次茅台上调出厂价涉及的产品主要是消费者所熟悉的“普茅”,包括五星53%vol500mL贵州茅台酒、飞天53%vol500mL贵州茅台酒,以及飞天同系列的其他毫升规格产品,如飞天53%vol50mL贵州茅台酒、飞天53%vol200mL贵州茅台酒、飞天53%vol375mL贵州茅台酒、飞天53%vol1L贵州茅台酒等。100毫升装的53度飞天茅台酒以及精品、珍品、尊品系列未作调整。

茅台酒产品收入大概占贵州茅台近85%,而茅台酒绝大部分收入正是来自飞天茅台等普通茅台产品。此次提价将显著提升贵州茅台Q4以及明年业绩。

“茅台900真不算高”对蓝鲸财经记者表示,今年四季度业绩稳了、明年业绩稳了、后年基酒量增加后业绩又稳了。

权图也认为,2025年茅台利润过千亿成为确定性事件。

需要注意的是,丁雄军上任茅台董事长,茅台已经悄然实现“变相涨价”。

据此前公布的年报显示,茅台实现营业总收入1275.54亿元,同比增长16.53%;净利润627.16亿元,同比增长19.55%。其中直销比例已从改革前的5%左右一路飙升到接近40%。再加上公司非标产品提价、新品推出等举措也已有效提升均价。所以此番茅台提价20%并不能带来业绩直接增厚20%的作用。

天风食饮发布的研报指出,考虑到预计每瓶茅台酒营业收入将从提价前的850元提升至1024元(扣除增值税后提价约170元),预计本次飞天茅台提价或为收入带来70亿-78亿元增量贡献(#对应24年收入增速预期从原来的6%提升至20%-21%.);或为归母净利润带来43亿-48亿元增量贡献,有望保证公司十四五顺利完成目标。

毫无疑问的是,提价将带来股价的一波上调。在上一次贵州茅台发布涨价公告的2017年12月28日的当天,贵州茅台股价大涨8.21%。

此次提价消息次日,即11月1日,贵州茅台高开回落,竞价高开9.82%,截至记者发稿,涨近5.5%,日内成交额达100亿元。

同时,白酒股高开,伊力特封涨停,舍得酒业五粮液、泸州老窖、皇台酒业、酒鬼酒等纷纷高开。

近日以来,飞天茅台的市场价格在2900元上下。茅台提价后,市场价格会随之走高吗?

一位经销商对蓝鲸财经记者表示,经销商打款价肯定是要涨不少,但是市场价格估计不会有太大波动,因为现在的价格已经够高了,再涨消费不动了。

另一位酒业连锁的负责人对蓝鲸财经记者表示,目前还没有接到具体各产品的调价信息,预计将在一两天内收到。“现在门店大多数的货也都是市场调过来的,一瓶五十的利润,所以影响不大,估计专卖店会有一些影响。”

茅台提价,其它白酒会不会跟涨?对此,白酒行业营销专家肖竹青对蓝鲸财经记者表示,其他的酒厂没有跟进涨价的基础,一方面是现在茅台之外白酒品牌社会库存量太大,涨价涨不起来,第二原因是目前整个酒业内卷竞争非常严重:因为除了茅台之外其他的名酒替代性很强,涨价会给竞争对手可乘之机。


转自蓝鲸财经

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